香港交易所交易廳。（攝影：楊牧）

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【編者按】香港，與紐約及倫敦齊名，是世界三大主要金融中心之一。2013年，恰逢H股上市20周年，也是港交所2013-2015年戰(zhàn)略規(guī)劃實施的第一年。探訪香港交易所是人民網(wǎng)記者“2013走進香港”主題采訪的重要一站。

優(yōu)勢明顯，吸引內(nèi)地企業(yè)來港上市

1993年，首家H股公司在港上市，揭開了香港證券市場大規(guī)模為內(nèi)地企業(yè)籌集資金的序幕。截至目前，內(nèi)地企業(yè)（包括H股公司、紅籌公司及內(nèi)地民營企業(yè)）上市數(shù)目達776家，占香港交易所上市公司數(shù)目四成；總市值達138，473億港元，占股本市場57.38%。

“對內(nèi)地企業(yè)而言，在香港交易所上市最明顯的作用是能籌集到可以大量自由兌換的資金，面向國際投資者，在國際資本市場打造品牌知名度，同時取得在國際資本市場上的運作經(jīng)驗。此外，香港市場上的風險管理投資工具也較為完備和規(guī)范，可供企業(yè)管理不同風險。”香港交易所發(fā)言人告訴記者。

這名發(fā)言人介紹，香港現(xiàn)時對證券交易的監(jiān)管有三層：香港特別行政區(qū)政府制定監(jiān)管政策，香港證監(jiān)會是法定執(zhí)法機關(guān)，香港交易所是上市公司的前線監(jiān)管機構(gòu)及中央市場營運機關(guān)。香港交易所對交易的風險管理主要在結(jié)算層面，去年初更進一步加強風險管理，要求每個券商在結(jié)算所除了保留一定數(shù)量的保證金，還必須交付與成交金額掛鉤的流動資本作為抵押。

此外，監(jiān)管機構(gòu)要求香港券商經(jīng)紀人必須“認識客戶”，包括向客戶作適當投資建議、了解其可承受的風險及資金來源；如對客戶現(xiàn)金來源有懷疑的應(yīng)當舉報，未舉報的一旦發(fā)現(xiàn)問題，經(jīng)紀人亦將承擔連帶責任。

“對風險進行層層把關(guān)、有效管控，是香港維持市場可持續(xù)長遠發(fā)展的必要措施，以及維系國際及本地投資者信心的措施之一。”發(fā)言人說。

近年內(nèi)地證券交易加快發(fā)展步伐，越來越多的內(nèi)地企業(yè)正選擇在內(nèi)地證交所上市，令市場普遍認為兩地競爭在所難免。發(fā)言人認為，企業(yè)會基于不同發(fā)展策略考慮而選擇到不同的交易所上市，而現(xiàn)時在內(nèi)地及香港兩地同時上市亦屬可能。就來港上市的內(nèi)地企業(yè)來說，他們更容易接觸到來自國際市場的機構(gòu)性投資人。企業(yè)如果同時在內(nèi)地和香港上市，則可同時享有兩個市場的好處。

探索未來發(fā)展新定位

香港交易所公布的2013-2015年戰(zhàn)略規(guī)劃提出，“我們旨在成為中國客戶走向世界以及國際客戶進入中國的首選全球交易所。”現(xiàn)時，香港交易所有100多家國際券商，可以提供高質(zhì)量的投資工具，把內(nèi)地的投資者吸引到香港，讓內(nèi)地投資者在香港交易所開展海外投資。

為加快升級轉(zhuǎn)型，香港交易所正努力開拓新市場，如收購倫敦金屬交易所(LME)打入商品市場、成立場外衍生工具結(jié)算所等。

“看中未來內(nèi)地金屬交易的巨大潛力，港交所在2012年12月完成收購倫敦金屬交易所(LME)，藉此平臺打入商品市場。”發(fā)言人介紹，LME有100多年歷史，全球八成基本金屬交易都在這里進行，是全球基本金屬價格的定價中心。該所目前有一些亞洲會員，但參與度不高。鑒于內(nèi)地很多企業(yè)有金屬交易的需求，但是沒有有效渠道直接參與市場。香港交易所早前表示，收購LME的目標之一就是降低參與LME業(yè)務(wù)的門檻與壁壘，特別是對亞洲參與者。

發(fā)言人指出，香港交易所另一個發(fā)展亮點，就是配合人民幣國際化的步伐抓緊業(yè)務(wù)發(fā)展機遇。現(xiàn)時，香港交易所的市場基礎(chǔ)設(shè)施已可支持人民幣計價產(chǎn)品上市、交易及結(jié)算，這項舉措有助吸引更多市場參與者匯聚香港，包括上市公司及投資者，亦加強香港在人民幣國際化進程中所擔當?shù)慕巧�。（記�?楊成 楊牧 趙艷紅 李智勇）

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